以供应链金融缓解中小企业融资难问题

1、以供应链金融缓解中小企业融资难问题以供应链金融缓解中小企业融资难问题余剑梅（宁波工程学院经济管理学院，浙江宁波315211）收稿日期：20211226作者简介：余剑梅，江苏苏州人，宁波工程学院经济管理学院博士后。摘要：中小企业已成为拉动我国经济增长不可或缺的重要力量，对国民经济的贡献越来越受到.各界的广泛认同。然而，由于融资抵押物和担保的匮乏，中小企业陷入融资困境，其生存发展难以为继。供应链融资服务作为近几年来兴起的金融服务创新，利用动产质押授信和应收账款票据融资等金融工具盘活企业存货和应收账款，在一定程度上克服了中小企业缺少融资抵押物和融资担保问题，对解决供应链上中小企业融资困难具有重要作用

2、。关键词：供应链金融；中小企业；融资功能与运作；抵押物；担保中图分类号：F27924文献标识码：A文章编号：10077685（2021）03009904当前，我国中小企业很难以股票或债券取得直接融资，其主要融资渠道是向银行贷款。但中小型企业的固定资产只占企业资产的很小一部分，可抵押资产少，信用评级普遍较低，难以取得银行贷款。据统计，中小企业从银行得到信贷的比例只占其活动资本的12%，这一比例远低于与我们处于相同发展水平的国家。1因此，融资难问题一直困扰着中小企业的发展。一、中小企业缺少融资抵押物与融资担保是否具有符合银行标准的抵押物是决定中小企业获得银行贷款的关键。抵押物和建立在抵押物基础之上

3、的担保，不仅能降低借款人道德风险发生的概率，也可大幅降低银行向中小企业贷款的综合成本。因此，要求提供抵押物和担保是银行向中小企业提供贷款的必要前提条件。（一）由于缺乏融资抵押物与融资担保，中小企业几乎得不到银行信用贷款我国中小企业普遍存在融资抵押物匮乏和融资担保难寻问题。中小企业融资渠道过于单一，相当一部分中小企业的外源性资金来源主要是银行贷款，而银行向中小企业贷款一般又要求后者拥有“银行标准”的抵押物。银行对抵押物要求非常严格，其主要标准在于抵押物能否顺利转让及其价格是否稳定。2目前，国内银行一般偏好于房地产抵押，一方面是因为我国资产交易市场尚不发达，另一方面是因为银行缺乏对其他资产，诸如机

4、器设备、存货、应收账款的鉴别和定价能力，况且上述资产易损耗、价值波动较大。但绝大多数中小企业受经营规模所限，房屋土地等固定资产较少，仅占总资产的小部分，流动资金、库存、在制品、途中产品、原料等流动资产却占总资产的大部分，而银行认为流动资产控制不便，监管难度99经济纵横2021年第3期较大，以致这些流动资产在中小企业融资时没有充分利用起来。因此，我国中小企业普遍缺乏合乎银行标准的抵押资产。另外，企业向银行等金融机构借款，如果没有抵押物，也可借助担保。而我国中小企业治理结构不规范、财务制度不健全、信息不透明、.信用度低，往往难以找到信用担保人，不能提供银行要求的有效担保。（二）由于缺乏融资抵押与融

5、资担保，中小企业融资成本较高银行对中小企业的放款多采取抵押或担保方式，手续繁杂，中小企业还要支付担保费、抵押资产评估等相关费用。企业获得贷款支持不仅需要提供完备的报表，经过金融部门的信用评级、贷款评估、审批等手续，而且还要支付一定的公关费用。对中小企业来说，其融资成本较高。（三）由于缺乏融资抵押与融资担保，中小企业受信用标准歧视在我国为数众多的中小企业中，国有中小企业仅占总数的24%左右，民营中小企业成为其主流，国有商业银行与中小企业存在所有制“不兼容”问题，国有银行不愿给民营中小企业发放贷款而承担额外的风险。即便是民营银行，主要客户也是大企业（包括民营大企业）和大项目。3中小企业受商业银行的

6、客户评价标准歧视。商业银行现行的信用等级评定办法是针对较大型企业制定的，中小企业与大企业面临同一种信用等级评定办法，而大企业的各项信用指标是中小企业无法相比的，该评定办法过于强调企业资产规模，从而造成中小企业的信用等级相对较低。这种状况客观上对中小企业形成了信用标准歧视，增加了中小企业融资难度。二、以供应链融资缓解中小企业融资抵押物匮乏和担保难问题中小企业规模小，固定资产少，土地房屋等抵押物不足，一般很难提供合乎银行标准的抵押品。同时，.公信度不理想，很难找到令银行放心的具有代偿能力的担保人，缺乏融资抵押与融资担保已成为中小企业融资的瓶颈。4随着产业链、产业集群和银企结合的发展，一项解决中小企

7、业融资难的金融服务“供应链金融”应需而生。（一）供应链银行凭链企业信用融资供应链金融指处在生产、运输、仓储、销售、金融等企业形成业务联系、利益相关的产业链，成员企业凭借相互信用支持，得到银行融资等金融服务。供应链金融是随着物流企业的逐步发展而成熟的，是物流服务向价值链的其他环节，如提供采购、销售、交易、电子商务、金融等延伸而衍生的金融服务。5这些服务都是在物流企业提供物流服务的基础上拓展而来，可以说，供应链融资是物流金融的一个方面，主要从供应链的角度将资金流引入其中。银行在供应链融资中所从事的金融服务是供应链融资的组成部分，称之为“物流银行”。银行和供应链各环节上的企业是业务与利益的相关方，其

8、中，核心企业或银行与其他企业保持一定的信用关系，银行凭借核心企业的信用或担保的支持对其融资，然后核心企业向其他成员企业放款。供应链融资及其操作模式与运作技术在解决中小企业融资难问题方面具有潜在优势，为中小企业缓解缺乏融资抵押物和融资担保等困境提供了良好机遇。（二）供应链融资把中小企业纳入其服务范围供应链融资发端于物流企业。现代物流企业联系面广，它们不仅仅从事仓储和运输等传统运输业务，而且延伸到采购、销售、交易、电子商务、金融等衍生服务，与供应、生产、销售、贸易、金融等企业产生业务往来，而后者不但有大企业，还有许多中小企业。6在货币经济时代，这一切业务活动都离不开货币金融服务，以致由物流企业衍生

9、的业务链形成供应链融资。供应链把从事采购、生产、销售等中小企业的资金流和物流纳入其中，围绕核心企业，上下游中小企业整合为供应链企业整体。简单地说，就是银行将核心企业及其上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务。供应链融资是推进供应链整合、提高整个供应链资金使用范围与效率的重要措施，对解决企业包括中小企业的融资困境和提高供应链竞争能力具有很大的作用。（三）供应链融资可盘活中小企业资产供应链融资是核心企业与银行间达成的一种面向供应链所有成员企业的系统性融资安排。供应链融资可通过采购链融资、生产链融资和销售001经济纵横2021年第3期链融资来盘活企业资产，解决抵押物匮乏和担保难问题而取得银

10、行融资。1.采购链融资。采购链处于供应链的前端，是生产的准备阶段，这一阶段工作的价值需要通过生产和销售阶段来实现，因而更具有不确定性，这就要求本阶段所采用的融资方式要么采用担保或抵押，要么资金供应方对融资方有充分的了解，才能达到降低不确定性的要求。这种运作模式主要解决商品或服务采购阶段的资金短缺问题。该模式的具体操作方式是由第三方物流企业或核心企业提供担保，银行等金融机构向中小企业垫付货款，以缓解中小企业的货款支付压力，之后由中小企业直接将货款还给银行。其中，第三方物流企业扮演的角色主要是信用担保和货物监管。一般来说，物流企业对供应商和购货方的运营状况都相当了解，能有效防范信用担保的风险，同时

11、也解决了银行等金融机构风险控制问题。2.生产链融资。生产链融资的特点是充分利用企业生产经营过程中的存货和固定资产进行融资。对中小企业而言，其意义主要体现在盘活固定资产和存货，解决资金短缺问题。对资金供应者而言，其意义在于扩大业务规模并创新业务。这种运作模式主要针对中小企业运营阶段。处于供应链下游的中小企业，有时也需要向上游核心大企业预付账款。对短期资金流转困难的中小企业来说，则可运用保兑仓业务对某笔专门的预付账款进行融资从而获得银行短期信贷支持。3.销售链融资。供应链销售阶段是供应链中靠后的阶段，一方面，其贸易的真实可靠程度比较高，可作为担保的实物和产品也比较多，风险相对较低，从而导致大多数资

12、金供应者愿意在此阶段供应资金；另一方面，各中小企业由于赊销而出现的资金缺口也急需得到补偿，因而资金的需求也比较旺盛。这种模式主要针对企业商品销售阶段。由于应收账款是绝大多数正常经营的中小企业都具备的，这一模式解决中小企业融资问题的适用面非常广。在该融资模式下，债权企业（中小企业）、债务企业（核心大企业）和银行都要参与其中，且债务企业在整个运作中起着反担保的作用，一旦融资企业出现问题，债务企业也将承担弥补银行损失的责任。在上述融资活动过程中，中小企业原有的可抵押资产形态基本没有变动，但有了供应链融资服务后，处于采购、生产、销售、贸易等各环节的企业的各种形式资产得到充分利用并提高使用效率，具备了抵

13、押物资格。利用动产质押授信和应收账款票据融资等各种金融工具盘活企业存货和应收账款，在相当程度上克服了中小企业缺少融资抵押物和融资担保问题。三、供应链融资服务模式及运作供应链融资是在物流企业开拓业务的基础上形成的，其参与企业包括金融、生产、销售、物流等大型和中小型企业，供应链融资服务形式多种多样，大致可分为下述几种模式与运作技术。（一）应收账款融资模式与运作该模式指企业以未到期的应收账款向金融机构办理融资的行为。中小企业对以其供应链上核心大企业的应收账款单据凭证作为质押担保物，向商业银行申请期限不超过应收账款账龄的短期贷款，这是一种银行为处于供应链上游的中小企业提供融资的方式。在该融资模式下，债

14、权企业（中小企业）、债务企业（核心大企业）和银行都要参与其中，且债务企业在整个运作中起着反担保的作用，一旦融资企业出现问题，债务企业也将承担弥补银行损失的责任。如果卖方（供货商）将应收账款出售给金融机构，这是保理融资服务，又称“无追索权的应收账款转让”。保理融资与其他融资最大的不同是金融机构采用无追索权的买断行为，只要承购了应收账款，在信用限额内，金融机构必须要承担相应的风险和损失。（二）保兑仓融资模式与运作保兑仓融资是金融机构与经销商、仓储商、供货商四方通过合作协议，以银行信用为载体，以银行承兑汇票为结算工具，以贸易中的物权担保、质押监管为保证而开展的特定金融服务。在保兑仓融资运作中，作为供

15、应链核心大企业的生厂商承诺回购的前提下，由融资企业向银行申请以卖方在银行指定仓库的既定仓单为质押获得银行贷款额度，并以由银行控制其提货权为条件的融资服务。该业务除了需要处于供应链中上游的生产商、下游的经销商（融资企业）银行的参与外，还需要物流企业（仓储监管方）的参与，其主要负责101经济纵横2021年第3期对质押品的评估和监管。（三）融通仓融资模式与运作融通仓是指由第三方物流企业提供的一种物流和金融集成式的创新服务，其物流服务是代理银行对企业的流动资产进行监管，而其金融服务是为企业提供融资及其他配套金融服务。融通仓的服务内容主要包括：物流、流通加工、融资、评估、监管、资产处理等。融通仓的目的是

16、用资金流盘活物流，同时利用物流拉动资金流，从而帮助中小企业解决融资问题，弥补供应链运营中的资金缺口。目前，基于融通仓融资服务主要有两种运作方式：一是垂直授信，即由商业银行根据第三方物流仓储企业的规模和运营能力，将一定的授信额度授予第三方物流企业，再由后者根据客户的需求和条件对企业提供信贷融资。第三方物流企业向商业银行按企业信用担保管理的有关规定和要求，为企业提供信用担保，并直接利用这些信贷额度向这些企业提供灵活的信贷融资业务。二是横向业务，即由商业银行通过与物流仓储企业的业务合作，共同为中小企业提供存货融资服务，并由第三方物流企业在融资服务中对企业物流进行监管。具体运作流程是，首先由融资企业将

17、存货放入融通仓，同时把存货仓单交给银行提出贷款申请；第三方物流企业负责对货物进行验收、价值评估与监管，并据此向银行开具证明文件；银行根据贷款申请和价值评估对企业提供贷款；银行在质押期间不定期对货物情况进行检查，物流企业负责向银行汇报货物情况；待融资企业偿清银行贷款后，银行归还仓单给融资企业，融资企业凭仓单提货。（四）代理监管融资模式与运作代理监管融资是金融机构委托大型生产或销售企业，利用外包担保方式，对其配套的物流企业进行金融监管，再由金融机构提供融资、结算等多项业务于一体的综合服务业务。我国金融融资体系基本采用抵押融资代理模式，但这些供应链服务企业由于缺乏长期固定资产而造成抵押物不足，以致很

18、难得到金融服务的支持，仅靠自有资金维持，严重制约了他们的发展速度。代理监管融资正是针对我国服务类中小物流企业现状而设计的，当他们处在正常贸易流转状态而且符合供应链管理要求时，金融机构对缺少抵押物的下游物流企业提供信用担保融资，解决物流服务类企业的融资难问题。总之，供应链融资模式为破解中小企业融资瓶颈提供了新的思路，可以有效地缓解中小企业因为抵押物匮乏和难寻担保所面临的融资难问题。供应链融资服务又是中小企业、金融机构、物流企业三方实现共赢的一种非常有效的融资形式。发展供应链融资服务对于供应链上的中小企业企业而言，可以充分利用其各种资产的融资抵押物功能，解决融资难问题；可以降低企业融资成本，拓宽融

19、资渠道；增强商业信用，促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系，提升供应链竞争能力。对金融机构而言，供应链融资服务可以扩大贷款规模，降低信贷风险，甚至可以协助金融机构处置部分不良资产。对于现代第三方物流企业而言，可以提高企业一体化服务水平，提高企业的竞争能力、业务规模，增加高附加值的服务功能，扩大企业的经营利润。我国应积极创造条件，加快发展供应链融资服务。发展产业集群，链接一大批中小企业，这是建立企业信誉链和融资链的前提。不断完善供应链融资方式与技术，构建数据信息共享的供应链融资服务平台，是发展供应链融资、缓解中小企业融资难的重要举措，为中小企业可持续稳定发展提供有力的融资服务。参考文献：1

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